2023 год станет для мировой экономики кризисным. Характер кризиса будет непривычным: продолжительный спад и медленное восстановление. Предлагаем заглянуть в будущее с аналитиком онлайн-брокера Esperio Нурбеком Искаковым.
Каким будет кризис 2023
«Кризис 2023 года будет похож, с одной стороны, на стандартный циклический кризис – например, 2008-2009 годов – с идентичными параметрами спада на финансовых рынках и в экономике, с другой – будет отличаться более продолжительным, до нескольких лет, периодом восстановления из-за высокой инфляции и ограниченности центральных банков в возможностях стимулирования своих экономик», – отмечает эксперт.
Искаков рекомендует инвесторам в течение первой половины 2023 года «держаться подальше от рисковых активов, вроде акций, криптовалют и производных инструментов на них. По крайней мере не инвестировать в рисковые активы до тех пор, пока глобальные рынки не пройдут через вторую, более сильную волну падения. Первая была весной-летом 2022 года».
В качестве бенчмарка аналитик брокера Esperio предлагает взять ключевой фондовый индекс S&P 500, являющийся лидером всей рисковой группы инструментов. «Пока индекс S&P 500 не опустится ниже 3000 пунктов, нельзя и думать о покупках подешевевших рисковых активов», – предостерегает Искаков (на момент выхода публикации S&P 500 был на отметке 4000 пунктов).
Антикризисная тактика инвестора
Тактика инвестора во время острой фазы рецессии, по мнению аналитика Esperio, должна быть ориентирована на «сохранение покупательной способности своего капитала, чтобы в период экономической депрессии, приобрести активы по низким ценам». Искаков напоминает, что депрессия на рынках характеризуется крайне пессимистичными прогнозами, апатией инвесторов и низкой волатильностью.
Таким образом, инвесторам стоит сосредоточиться на сохранении капитала, а покупки подешевевших активов осуществлять после спада S&P 500 ниже 3000 пунктов и наступления депрессии на рынках.
Стоит ли доверять доллару
В отличие от предыдущих кризисов, доллар США уже не видится инвесторам надежным ориентиром. Доверие было потеряно после рекордного расширения долларовой денежной массы в период 2020-2021 года, спровоцировавшего самую высокую за 40 лет инфляцию в США (9-10% г/г), а также после заморозки золотовалютных резервов России и отключения от долларовых расчетов части российской банковской системы, в том числе ЦБ РФ.
Аналитик брокера Esperio подчеркивает, что в новых условиях в следующие 6 месяцев инвесторам имеет смысл «максимально диверсифицировать валютную корзину своих сбережений и в равных долях распределить капитал между американским долларом, евро, юанем, тенге и тенговым золотом (ОМС, слитки и другие золотые инструменты, номинированные в тенге)».
Искаков отмечает, что данная раскладка не является универсальной и может быть скорректирована. При этом она позволит защитить капитал от многих рисков и форс-мажоров. Чтобы дополнительно повысить ее устойчивость, можно, например, каждую из валютных долей разместить в краткосрочные (до 3 месяцев) инструменты с фиксированной доходностью (банковские вклады и гособлигации).
Лучший момент для продаж и покупок
Переход из защиты в режим получения дохода с поэтапными продажами валютной корзины и покупками на вырученные средства рисковых активов видится вероятным ближе к середине 2023 года. При этом нужно быть готовым действовать и немного раньше, если подходящие условия сформируются быстрее, скажем в апреле-мае 2023 года.
Аналитик брокера Esperio считает, что «ориентиром для старта распродажи накопленной валюты можно считать рубеж в 500,0-510,0 тенге за доллар США. При достижении уровней в 520,0-530,0 валютная корзина в базовом сценарии должна быть распродана полностью, за возможным исключением тенгового золота, потому что цены на главный драгоценный металл с высокой вероятностью продолжат расти и в течение 2024-2025 года, как минимум в диапазон $2500-3000 за тройскую унцию ($1780 на момент публикации), то есть потенциальный прирост в долларах США более 50%, а в тенге 70-80% за два три года».
Помимо золота, перспективным выглядит европейский фондовый рынок, особенно немецкий. Очень привлекательно выглядит и китайский фондовый рынок, но лишь при условии, что в первой половине 2023 года обойдется без конфликта на Тайване. Наконец, вызывает любопытство и российский фондовый рынок, где помимо отскока индексов к уровням до начала СВО (к 2024 году) может произойти отыгрыш курсовой закономерности, когда в разгар кризисного обвала финансовых рынков сначала укрепляется тенге к рублю на 20-40%, а потом рубль к тенге все отыгрывает обратно.
Для указанных направлений лучший вариант – это покупка фьючерсов на основные фондовые индексы Германии, Китая и России, либо использование соответствующих ETF-фондов. В эти активы можно разместить около 50% сбережений.
Таким образом, соотношение долей капитала в активах ко второй половине 2023 года может быть таким:
70% – тенговое золото и в ETF-фонды на ряд фондовых индексов;
25% – тенговые банковские вклады, государственные и корпоративные облигации (избегая доллар США!);
5% – биткоин и эфириум (только при условии падения главной цифровой валюты ниже $10 тыс. за монету).
